Guangzhou Financial Holdings Futures: L-istaġun tal-konsum tal-ogħla livell ġej, u l-metalli mhux tal-ħadid jistgħu jkunu mistennija li jogħlew
Qabel u wara l-vaganzi tal-Festival tar-Rebbiegħa, il-varjazzjonijiet ġenerali fil-prezz tal-metalli mhux tal-ħadid fid-dar u barra kienu relattivament qawwija, bil-prezzijiet tar-ram u n-nikil huma l-aktar b'saħħithom. Il-prezzijiet tal-aluminju elettrolitiku u tal-alumina stabbilizzaw u reġgħu lura wara li waqgħu. Fi żmien qasir, m'hemm l-ebda żbilanċ serju bejn il-provvista u d-domanda ta 'metalli mhux tal-ħadid, iżda ġeneralment inventarji baxxi, aspettattivi ta' titjib makroekonomiku, u t-tnaqqis fir-rata tal-kambju tad-dollaru Amerikan u r-rati tal-imgħax kollha appoġġaw metall mhux tal-ħadid. prezzijiet, li jikkumpensaw l-effetti negattivi tal-konsum staġjonali barra l-istaġun fi Frar. .
B'ħarsa 'l quddiem lejn il-prospetti tas-suq, il-biċċa l-kbira tal-metalli mhux tal-ħadid se jibbenefikaw mill-istaġun tal-quċċata tal-konsum staġjonali miġjub mill-mili mill-ġdid tal-industriji tal-manifattura downstream, u l-politiki fiskali huma mistennija li jkunu effettivi, bħal akkomodazzjoni affordabbli, "kemm divertiment kif ukoll ta' emerġenza" infrastruttura pubblika u r-rinovazzjoni tar-raħal urbani. Fi ħdan il-kostruzzjoni ta '"tliet proġetti kbar". Fl-2024, it-tkabbir tal-konsum immexxi minn enerġija ġdida se jonqos, u l-proprjetà immobbli għadha fi stat relattivament dgħajjef. It-tnaqqis tar-rata tal-imgħax tal-Fed jista 'ma jiġix realizzat sa tmiem it-tieni kwart, u se jieħu ż-żmien biex ir-rati tal-imgħax aktar baxxi jmexxu d-domanda tal-konsumatur u tal-investiment. Il-prezzijiet tal-metall mhux tal-ħadid se jogħlew, iżda għad irid jara l-firxa.
Id-domanda se tirpilja staġjonalment
Fl-2023, id-domanda għal metalli mhux tal-ħadid għadha qed tikber b'mod ġenerali, speċjalment id-domanda taċ-Ċina, li qabżet l-aspettattivi minħabba politiki domestiċi u l-iżvilupp vigoruż tal-industrija tal-enerġija ġdida. Dan huwa wkoll ir-riżultat tat-treġġigħ lura tat-tnaqqis fil-prezz tal-metalli mhux tal-ħadid fl-ewwel nofs tas-sena fit-tieni nofs tas-sena li għaddiet. Ir-raġuni ewlenija għaż-żieda.
F'termini ta 'ram, dejta rilaxxata mill-ICSG turi li r-rata ta' tkabbir tal-konsum globali tar-ram fl-2023 se tiżdied b'4.6 punti perċentwali meta mqabbla mal-2022, u tilħaq 27.013 miljun tunnellata, u r-rata ta 'tkabbir fl-2022 se tkun 2.5%. Skont stimi, il-konsum tar-ram taċ-Ċina fl-2023 se jkun ta '16.1 miljun tunnellata, żieda ta' 9.8% meta mqabbel mal-2022. L-industrija tal-enerġija l-ġdida se tmexxi tkabbir sinifikanti fid-domanda tar-ram, żieda ta '52% meta mqabbla mal-2022, li tammonta għal madwar 19% tal-konsum nazzjonali tar-ram. Il-konsum tar-ram raffinat barra l-pajjiż se jara tkabbir negattiv fl-2023, niżel 2.3% mill-2022. Minn Jannar sa Frar 2024, id-domanda downstream għar-ram reġgħet dgħajjef, u r-rati operattivi tal-intrapriżi tal-ipproċessar bħal vireg tar-ram, tubi tar-ram u strixxi tar-ram ġeneralment naqsu, u huwa mistenni li jirpilja f'Marzu.
F'termini ta 'aluminju u alumina, fl-2023, iċ-Ċina se timporta 1.542 miljun tunnellata ta' aluminju elettrolitiku, żieda ta '131.4% meta mqabbla mal-2022. Ir-rata tat-tkabbir qed tonqos xahar b'xahar u hija l-istess bħal fl-2021, prinċipalment minħabba l-mgħaġġla tkabbir tal-konsum domestiku tal-aluminju. Il-konsum domestiku tal-aluminju fuq skala sħiħa se jilħaq 47.86 miljun tunnellata fl-2023, rekord għoli, żieda ta '7.6% fuq l-2022. It-tkabbir tal-konsum huwa kkawżat prinċipalment mill-oqsma ta' vetturi tal-enerġija ġodda, fotovoltajċi u batteriji tal-litju. Fl-2023, se jiġu kkunsmati madwar 5.7 miljun tunnellata ta 'aluminju, żieda ta' 50% meta mqabbla mal-2022. Fost dawn, id-domanda tal-aluminju għal vetturi tal-passiġġieri tal-enerġija ġodda se tkun ta '2.3 miljun tunnellata, u l-konsum fotovoltajku tal-aluminju se jkun ta' 2.3 miljun tunnellata. 4 miljun tunnellata, fojl tal-aluminju tal-batterija jikkonsma 400,000 tunnellata ta 'aluminju. Minn Jannar sa Frar 2024, il-konsum tal-aluminju qed jiddgħajjef ukoll, u jikkawża li s-suq tal-aluminju elettrolitiku jkun ħażniet iżżejjed. F'Marzu, l-industrija tal-manifattura se timla l-inventarju tagħha. Id-domanda għall-alumina qed tiddgħajjef ukoll peress li t-tkomplija tal-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku f'Yunnan f'Jannar kienet inqas milli mistenni.
F'termini ta 'nikil, il-produzzjoni tal-istainless steel kompliet tonqos f'Jannar. Minħabba li l-materja prima ta 'l-istainless steel ġejja minn ferronickel, ftit għandha impatt fuq il-konsum tan-nikil pur. F'Jannar, il-produzzjoni ta 'materjali ternarji żdiedet b'44% sena wara sena u 7.7% meta mqabbla ma' Diċembru tas-sena li għaddiet, u b'hekk id-domanda tas-sulfat tan-nikil tiżdied. F'Marzu, l-industrija tal-manifattura se timla l-inventarju tagħha, speċjalment ix-xiri ta 'batteriji ternarji għal vetturi tal-enerġija ġodda, li se tara wkoll tkabbir staġjonali.
Hemm restrizzjonijiet fuq it-tkabbir tal-provvista
Meta wieħed iħares lura lejn l-2023, l-inventarji tal-metall mhux tal-ħadid ikomplu jonqsu. Mhux biss li d-domanda qed tikber, iżda aktar li t-tkabbir tal-provvista qed jonqos, li jirriżulta f’bilanċ strett bejn il-provvista u d-domanda jew eċċess żgħir biss. Taħt it-trasformazzjoni tal-enerġija globali attwali, protezzjoni ambjentali b'livell baxx ta 'karbonju u rekwiżiti oħra ta' politika, l-espansjoni tal-kapaċità tal-produzzjoni tal-metall mhux tal-ħadid hija ristretta, speċjalment aluminju elettrolitiku u alumina. Ir-ram jista 'jiġi affettwat minn gradi ta' minjieri tar-ram li qed jonqsu, infiq kapitali aktar baxx u instabbiltà politika.
F'termini ta 'ram, dejta rilaxxata mill-ICSG turi li l-produzzjoni globali tar-ram raffinat se tiżdied b'6% fl-2023 meta mqabbla mal-2022, u tilħaq 26.927 miljun tunnellata. Fost dawn, il-produzzjoni tar-raffinar tar-ram taċ-Ċina hija ta 'madwar 11.6 miljun tunnellata, żieda ta' 12.7% meta mqabbla mal-2022. Madankollu, il-produzzjoni globali tal-minjieri tar-ram se tiżdied biss b'1.4% għal 22.2 miljun tunnellata fl-2023. Inkluż it-tkabbir tal-produzzjoni tal-minjieri tar-ram fiċ-Ċili, l-Indoneżja , Panama u l-Istati Uniti kien inqas milli mistenni jew naqas. F'dawn l-aħħar snin, il-produzzjoni tar-ram Ċilena naqset minħabba fatturi bħal tnaqqis fil-kwalità tal-minerali, restrizzjonijiet tal-ilma u tifqigħat ta 'epidemija. Hekk kif it-tariffi tal-ipproċessar tal-konċentrat tar-ram ikomplu jonqsu fl-2024, il-profitti tat-tidwib tar-ram ikomplu jonqsu, li jistgħu jaffettwaw il-produzzjoni tar-ram raffinat fl-ewwel kwart. It-tkabbir futur tar-ram elettrolitiku jiddependi fuq jekk il-provvista tar-ram ruttam tistax tlaħħaq.
F'termini ta 'aluminju, fl-2023, ir-rata ta' tkabbir tal-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku fid-dar u barra mill-pajjiż se jonqos. Fl-2023, il-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku taċ-Ċina se tkun ta 'madwar 41.594 miljun tunnellata, żieda ta' 3.7% mill-2022, u r-rata ta 'tkabbir hija l-aktar baxxa fl-aħħar erba' snin. Fl-2023, il-produzzjoni globali tal-aluminju elettrolitiku se tkun madwar 70.581 miljun tunnellata, żieda ta '2.2% mill-2022. Mill-perspettiva tal-espansjoni tal-kapaċità tal-produzzjoni, il-limitu tal-"limitu" tal-Ministeru tal-Industrija u t-Teknoloġija tal-Informazzjoni ta' 45 miljun tunnellata fuq il-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku jagħmilha diffiċli biex tespandi l-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju. Barra minn hekk, kważi m'hemm l-ebda espansjoni tal-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku fl-Ewropa u l-Istati Uniti minħabba raġunijiet ta 'protezzjoni ambjentali.
F'termini ta 'alumina, fl-2023, il-produzzjoni tal-alumina taċ-Ċina se tkun ta' madwar 82.4412 miljun tunnellata, żieda ta '1.4% meta mqabbla mal-2022, u r-rata ta' tkabbir se tnaqqas b'mod sinifikanti minn 5.6% fl-2022. Fl-2023, il-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku ta 'pajjiżi se tkun 41.594 miljun tunnellata. Ibbażat fuq il-konsum ta '1.92 tunnellata ta' alumina għal kull tunnellata ta 'produzzjoni ta' aluminju elettrolitiku, il-konsum ta 'alumina ta' grad metallurġiku ta 'pajjiżi se jkun ta' 79.86 miljun tunnellata. Għalhekk, il-produzzjoni tal-alumina taċ-Ċina tista 'tissodisfa bis-sħiħ l-użu domestiku tal-aluminju elettrolitiku. Madankollu, l-istrajk fil-Guinea għal darb'oħra qajjem in-nervituri tas-suq. It-trejdjunjins tal-Ginea ssottomettew avviż għal strajk ġenerali bla restrizzjonijiet madwar il-pajjiż kollu li jibda mis-26 ta’ Frar.
Hemm inċertezza dwar il-potenzjal 'il fuq
L-Istati Uniti trid tissanzjona lir-Russja, u s-suq huwa mħasseb dwar il-provvista ta 'Rusal. Mill-perspettiva tas-suq globali, għalkemm il-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju tar-Russja laħqet 4 miljun tunnellata u l-kapaċità tal-produzzjoni tal-alumina laħqet 9.5 miljun tunnellata, iċ-Ċina hija l-akbar produttur fid-dinja ta 'aluminju elettrolitiku. L-importazzjonijiet taċ-Ċina ta 'aluminju elettrolitiku mir-Russja huma żgħar ħafna, b'100 biss fl-2023. Madwar 10,000 tunnellati. L-aluminju elettrolitiku Russu huwa prinċipalment esportat lejn l-Ewropa, iżda ftit hemm domanda għall-aluminju elettrolitiku fl-Ewropa, li jista 'jiġi importat miċ-Ċina, l-Awstralja u l-Istati Uniti. F'termini ta 'alumina, l-esportazzjonijiet ta' l-alumina Russa huma żgħar ħafna u bażikament jintużaw biex jilħqu l-kapaċità tal-produzzjoni ta 'l-aluminju elettrolitiku tal-pajjiż. L-alumina Russa tista 'tilħaq il-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku ta' pajjiżha ta 'madwar 4.9 miljun tunnellata.
Fil-qosor, minn Marzu sa Mejju ta 'kull sena huwa l-aqwa staġun tradizzjonali għal operazzjonijiet ta' manifattura li qed jiżdiedu. Il-metalli mhux tal-ħadid, bħala materja prima industrijali primarja importanti, se jġibu l-irkupru tad-domanda staġjonali. Barra minn hekk, il-politiki fiskali u monetarji daħlu fis-seħħ gradwalment fl-ewwel kwart, u l-investiment fl-infrastruttura u l-bidu jew il-kostruzzjoni tat-"tliet proġetti ewlenin" fit-tieni kwart għandhom ċertu spinta għall-konsum tal-metall mhux tal-ħadid. Hemm restrizzjonijiet min-naħa tal-provvista, li jfisser li se jkun hemm suq ta 'destocking f'Marzu. Madankollu, minħabba l-iżvilupp standard tal-industrija, bażi għolja u sjieda għolja tal-karozzi, ir-rata ta 'tkabbir ta' fotovoltajċi u vetturi tal-enerġija ġodda x'aktarx li tnaqqas, li jfisser li hemm inċertezza fil-kamra għat-tkabbir tal-metall mhux tal-ħadid immexxi mill-konsum.
